Транспортного кризиса в Подмосковье не будет
Пассажирский перевозчик Московской области ГУМО "Мострансавто" не смогло досрочно расплатиться с держателями облигаций. Но слухи о дефолте предприятия оказались преждевременными. По мнению аналитиков бояться банкротсва компании не следует.
29 Октября 2008 15:19:00
Пассажирский перевозчик Московской области ГУМО "Мострансавто" не смогло досрочно расплатиться с держателями облигаций. Но слухи о дефолте предприятия оказались преждевременными. «Этот дефолт является чисто техническим, погасить заемы держатели попросили досрочно. А в условиях финансовой нестабильности это не могут сделать многие предприятия», - говорит представитель «Мострансавто».«Изначально предусматривалось, что обслуживание облигаций будет обеспечиваться платежами из областного бюджета, поскольку у компании нет достаточных средств. Выпуск облигаций был использован для рефинансирования части долга, в основном бюджетных кредитов и финансового лизинга», - рассказали НЕДЕЛЕ в рейтинговом агентстве S&P.
По словам аналитиков, рейтинги "Мострансавто" отражают ее слабую ликвидность, низкую предсказуемость финансовых показателей, агрессивную финансовую политику и растущую конкуренцию со стороны других видов транспорта.
«Однако влияние этих факторов в определенной степени компенсируется тем фактом, что компания полностью принадлежит Московской области, получает текущую (хотя и недостаточную и спорадическую), поддержку со стороны собственника в форме капитальных и текущих субсидий, а также квазимонопольной позицией на рынке регионального общественного транспорта, которая может еще более усилиться благодаря продолжающимся инвестициям в подвижной состав». – говорит представитель S&P.
Сейчас компания действительно испытывает проблемы с ликвидностью из-за низкого качества управления финансовыми потоками, растущих расходов и нерегулярности перечисления средств из бюджета Московской области. Кроме того, "Мострансавто" проводит агрессивную финансовую и долговую политику, чтобы компенсировать снижение пассажиропотока, низкую предсказуемость регулируемых областью тарифов и несвоевременность платежей из области.
Самих участников рынка настораживает тот факт, что он случился у эмитента, выпустившего облигации на крупную сумму — 7,5 млрд руб. под гарантию правительства Московской области.
Призрак дефолта
Напомним, впервые с 1998 года в России было зафиксировано сразу несколько технических дефолтов всего за полтора месяца. «Марта Финанс», «Миннеско Новосибирск», «АрбатПрестиж», «Готэк», заключает этот список ООО «Мострансавто-Финанс», которое также не смогло вовремя погасить предъявленные к оферте 10% дебютного долгового выпуска общим объемом 7,5 млрд рублей.
Правда, в последнем случае, как утверждает организатор выпуска ИФК «РИГрупп-Финанс», обязательства не были исполнены по не зависящим от эмитента причинам: деньги не были получены в результате технического сбоя у обслуживающего банка. «За последние 6—12 месяцев у компаний и банков второго, третьего эшелона возникали определенные трудности с ликвидностью на фоне ужесточения денежно-кредитных условий. Как уверен Алексей Воробьев, не исключено, что серия дефолтов может повториться с отдельными компаниями и банками, у которых имеется высокий уровень краткосрочного долга. Уровень ставок на межбанковском рынке выше, чем в прошлом году, но банковская система имела достаточно времени, чтобы адаптироваться к этой ситуации.
Николай КОЛИНОВ
показать больше статей
