Сдавленный рубль

Деревянный перестал быть самой стабильной денежной единицей на территории РФ. В ближайшей перспективе аналитики прогнозируют давление на обменный курс рубля, которое обусловлено продолжающимся оттоком капитала.      

15 Декабря 2008 13:55:00
Деревянный перестал быть самой стабильной денежной единицей на территории РФ. В ближайшей перспективе аналитики прогнозируют давление на обменный курс рубля, которое обусловлено продолжающимся оттоком капитала.

ЦБ РФ давно переориентировался в курсовой политике с доллара на бивалютную корзину из доллара и евро, курсом рубля он управляет в рамках коридора, который в 2008 году расширялся уже шесть раз. Отказ Центробанка от валютных интервенций привел к тому, что второй день подряд рубль существенно ослабевает относительно бивалютной корзины" состоящей из доллара и евро. Это укрепление поспособствует не только росту инфляции. Его воздействие на экономику крайне неоднозначно. Кроме того, прогнозы специалистов таковы, что ослабление рубля к бивалютной корзине в 2009 году может составить еще 10%

Некоторые эксперты считают, что изменение ЦБ РФ доли евро в бивалютной корзине не повлечет за собой каких-либо кардинальных перемен в существующем положении вещей. Таким образом Банк России просто реструктуризировал золотовалютный портфель. По мнению «западников» - евровалюта завоевала свое место на рынке, а наш портфель долгое время был склонен к долларовой позиции. Для Центробанка это логичный шаг, так как данное решение несколько уменьшило долларовую зависимость, сделан шаг в сторону уравновешивания влияния.

«Сегодняшний день был ознаменован очередным повышением «пороговой» стоимости бивалютной корзины ЦБ РФ, которая используется регулятором в качестве операционного курсового ориентира с февраля 2005 года, на стандартные 30 коп., традиционный 1%. Соответственно, теперь в качестве нового предполагаемого OFFERа регулятора целесообразно рассматривать 31,91 руб», -
говорят в Аналитическом Управлении Департамента Операций на Финансовых Рынках КБ «Петрокоммерц». По их словам, причины, по сути, неизменны – это сохраняющееся давление на обменный курс рубля, которое обусловлено продолжающимся оттоком капитала, а также ухудшающаяся внешнеторговая конъюнктура, что усиливает риск нестабильности платежного баланса и снижения объема предложения иностранной валюты на внутреннем рынке. Следовательно, ЦБ стремится минимизировать свои «долларовые» расходы на интервенции, а также ограничить темп сокращения официальных международных резервов.
 
«Конечно, ситуация, «неоднозначная», так как ЦБ призывает к целевому использованию привлекаемых у него же средств, в частности, в скором времени в рамках «призыва к сознательности» в коммерческих банках могут появиться «внутренние контролеры» регулятора, с другой стороны, пространство для маневра (возможность разочаровывать спекулянтов, не оправдывая их ожидания) у ЦБ, фактически, отсутствует», - считают эксперты.

В целях совершенствования механизма реализации денежно-кредитной политики и формирования условий для введения режима таргетирования инфляции Банк России с 14 мая 2008 года приступил к осуществлению операций по плановой покупке иностранной валюты на внутреннем рынке.
 
Антидоллар
Для людей вопрос курса доллара-евро особенно актуален во время глобального экономического кризиса. Население особенно остро сталкивается с вопросом, как сберечь свои накопления. Многие не доверяют российским банкам, хорошо помня 1998 год, и предпочитают хранить деньги лишь в собственной тумбочке. Однако сразу встает вопрос, а чем хранить-то? В рублях? Или в валюте? Или в золоте? На самом деле, для большинства выбор встает между долларом и евро.

Напомним, что уже два года, как чисто «долларовый» подход к валютной политике государства устарел. Обеспечение стабильности номинального курса доллара США к рублю приводило к значительным колебаниям рублевого курса других значимых для России иностранных валют, включая евро. При том, что сама европейская валюта завоевала прочные позиции и в нашей, и в мировой экономике.

В течении всего месяца ЦБ РФ фиксировал беспрецедентно высокий спрос населения на иностранную валюту. В ноябре он составил $20 млрд. Таких показателей не было за всю историю валютного мониторинга Центробанка, который ведется с октября 1996 года. Согласно данным банка, в октябре физические лица, снявшие средства с банковских депозитов, приобретали в обменных пунктах как доллары, так и евро, часть из которых размещали на валютных депозитах. По оценкам экспертов, уже в ближайшее время из рублей в валюту будет конвертировано свыше $100 млрд.

Что такое бивалютная корзина? Понятие бивалютной корзины было придумано для того, чтобы привязать курс рубля к международным котировкам 2-х валют- евро и доллара, якобы так стабильнее. В этой корзине евро имеет вес 45%, а доллар- 55%. Т.е. если на международных рынках курс доллара падает к евро, то он может падать и к рублю, либо оставаться на том же уровне, а евро к рублю расти, и все это при неизменном соотношении. Собственно, неизменным оно было до недавнего времени. Довольно долго ЦБ держал стоимость бивалютной корзины на уровне 30,7, но после того, как в октябре пришлось продать много долларов из золотовалютных резервов, было принято решение о постепенной девальвации рубля, т.е. повышении стоимости бивалютной корзины. Таких повышений в последнее время было уже два - по 30 копеек. Цифра 31,3 в настоящий момент является и верхней границей так называемого «технического коридора» колебаний курса рубля, выше которой ЦБ уйти не дает путем валютных интервенций. Существует и нижняя граница коридора. Таким образом, если всем вдруг понадобится продать доллары, или евро и срочно перейти в рубли. Курс же каждой конкретной валюты будет рассчитыватья исходя из котировок на международном рынке FOREX.
 
Николай КОЛИНОВ
 

смотрите также

показать больше статей