Отечественная экономика входит в опасную зону турбулентности. Деньги кончаются и руководство страны должно определиться, где их брать – занимать у граждан и бизнесменов или налаживать связь с внешним миром, добиваясь отмены санкций.
Отечественная экономика входит в опасную зону турбулентности. Деньги кончаются и руководство страны должно определиться, где их брать – занимать у граждан и бизнесменов или налаживать связь с внешним миром, добиваясь отмены санкций.
Сегодня принято следующее ращение: Россия сохранит остатки резервных фондов, а бюджетные дыры покроет за счет внутренних заимствований. Эксперты боятся, что увеличение внутренних займов сильно ударит по реальной экономике, а инвесторы уйдут из реального сектора в государственные бумаги.
Государственными внутренними заимствованиями РФ называют займы, которые привлекаются в рублях у физических и юридических лиц. Как заемщик, государство принимает на себя все долговые обязательства и выступает гарантом возмещения займов другими заемщиками. Эти заимствования тратятся для покрытия дефицитов бюджетов, также эти деньги тратятся на погашение долговых обязательств.
О новой бюджетной политике рассказал замглавы Минфина Максим Орешкин. На конференции Fitch Rating замминистра финансов РФ Максим Орешкин заявил, что Россия находится в беспрецедентной экономической ситуации. «Те цены на нефть, которые мы видим в реальном выражении, это очень похоже на то снижение, с которым столкнулся Советский Союз (в конце 80-х, - ред.)», – сказал Максим Орешкин.
«В целом государственная политика в области заимствований в 2016 году будет строиться с учетом того, что приоритетным направлением будут являться заимствования на внутреннем, а не внешнем рынках», - считает экономист Дмитрий Логвинов, - «в государственной политике заимствований, в вопросе формирования предпочтения внешним или внутренним заимствованиям, единственным, на наш взгляд, критерием должна быть стоимость заимствований. Если заимствования на внешнем рынке дешевле, то нужно занимать извне».
Тем не менее говорить о долгосрочной стагнации российской экономики не стоит, полагают в Минфире. Падение ВВП, которое мы уже наблюдали и наблюдаем, по мнению Максима Орешкина, связано с тем, что экономика страны проходила структурную адаптацию. «Сейчас экономика возвращается к росту и говорить о долгосрочной стагнации нет причин», – считает Максим Орешкин. В Минфине предлагают уже через три года полностью перейти к финансированию бюджетного дефицита за счет рыночных заимствований. Речь идет о переходе на внутренние займы.
Отметим, по данным Минфина, объем внутреннего долга на 1 сентября составил почти 7 трлн руб., или 50% расходов бюджета.
В то же время глава Центробанка Эльвира Набиуллина высказалась против существенного наращивания госдолга страны для финансирования бюджетного дефицита. О невозможности выхода на внешние рынки заимствований говорил замминистра финансов Сергей Сторчак. «Мы не делаем какой-то большой ставки на то, что рынки откроются для заемщиков из России на следующий год», - заявил Сторчак.
Инициатива занимать на внутреннем рынке верна, однако реализовать ее в рамках текущих экономических реалий практически невозможно. Сейчас наращивание госдолга за счет внутренних заимствований лишь больно ударит по экономике и ликвидности. Произойдет выдавливание корпоративных заемщиков государством. То есть банки будут покупать облигации федерального займа, вместо того чтобы кредитовать бизнес. Это приведет к снижению налоговых поступлений, что заставить правительство вновь увеличивать налоги, что приведет к новому удару по экономике.
План Минфина разработан явно не для нынешней ситуации. Это популизм, а не реальное предложение. Страна находится в режиме экономии бюджетных средств и резервов вряд ли хватит для покрытия потребностей компаний в долгосрочных инвестициях. А монополизация крупными компаниями всех отраслей бизнеса и вовсе приведет к схлопыванию отечественной экономики.
Отказ от внешних рынков заимствований – плохой сигнал для инвесторов, которые воспринимают его как шаг к изоляции России от внешнего мира.