авторский блок

Украина Януковича: путь к банкротству

Почему ушли инвесторы? Небольшие инвестиции, рухнувшие в кризис 2008 в более чем в два раза, с момента прихода Януковича к власти, больше не росли.

23 Марта 2015 21:10:31
автор: Александр Нирон

Коррупция, олигархия и популизм. Почему из Украины ушли инвесторы? Небольшие инвестиции, рухнувшие в кризис 2008 в более чем в два раза, с момента прихода Януковича к власти, больше не росли. Никто больше не хотел вкладывать деньги в развитие экономики Украины. Феноменальный результат. У Польши, при этом, все было хорошо. Почему?

В рейтинге восприятия коррупции Transparency International за 2014 Украина заняла 142 место среди 175 стран мира. Всего в мире насчитывается 195 государств. Но такие как Сомали или Афганистан, мало в каких рейтингах берут участие.

Украина остается самым коррумпированным государством Европы и делит эту позицию с Угандой и Коморскими островами.

В регионе Восточной Европы и Центральной Азии ниже Украины расположились только Таджикистан, Узбекистан и Туркменистан. Так что Украина находится в "клубе тотально коррумпированных государств". Такие понятия как рейдерство, олигархия, отжим, семья, взятки, схемы, связи, откаты, — неотъемлемые атрибуты ведения бизнеса в Украине.

Согласно докладу о глобальной конкурентоспособности, в рейтинге "защита прав собственности 2013–2014", Украина стоит на 135 месте из 144 стран принимавших участие. То–есть шанс лишится бизнеса в Украине выше чем, например, в Мозамбике (117) или Уганде (112). В 2008–2009, Украина была на 123 месте. Но Украина, не ловя звезд и раньше, по всем провалилась вниз за годы правления Януковича.

По взяткам Украина на 118 месте, после Мадагаскара. По независимости судебной системы на 140 месте, за Гвинеей. Была на 119. По фаворитизму в принятии чиновниками решений на 116. Была на 96. По расточительству и эффективной трате госрасходов на 138 месте. По величине бремени зарегулированности на бизнес на 115. Была на 91. По эффективности законодательной базы в урегулировании споров на 129 из 144. По издержкам бизнеса от организованной преступности на 126 месте. По защите инвесторов на 105 месте. Кто захочет вкладывать в страну с такими рисками?

Индекс экономической свободы

В индексе экономической свободы 2015, Украина находится на 162 месте из 178. В этот индекс входят свобода бизнеса, торговли, денежная свобода, защита прав собственности и инвестиций и так далее. При новом правительстве множество вопросов остается нерешенными.

Согласно исследованию Сredit Suisse, индекс Джини для Украины в 2013 году составил 0,90. Он показывает степень неравенства общества с точки зрения распределения доходов. Чем он выше, тем больше финансовое неравенство. У Украины второй мировой результат.

Ее обогнала лишь Россия, с результатом — 0,93. Что у соседей? Польша 73,7, Словакия 44,7, Словения 53,5, Румыния 73,0, Латвия 66,0. То–есть что в Украине что в России, львиная доля богатств находится в руках крайне узких «элит».

Героическая попытка Украины покинуть тройку призеров индекса Джини, предпринятая прошлой зимой, безусловно, опасный пример, угрожающий устойчивому глобальному лидерству РФ в области социального неравенства.

Структуру экономики, когда 1% россиян владеет 71% всех богатств страны, а 93,7% населения попадают в категорию «шудр», по версии Credit Suisse, вряд ли можно считать устойчивой в современном мире. Особенно когда соседняя Украина на деле доказывает, что изменения возможны. Для сравнения: в США открыто и публично признают, что ситуация, когда 1% американского населения владеет 40% национальных богатств, является угрожающей для развития общества.

График

Привлеченные инвестиции на душу населения по странам Восточной Европы

Крайне выраженное, неискоренимое, из–за отсутствия социальных лифтов и возможностей, неравенство, приводит к тому, что невозможность смены власти обычным путем, приводит через некоторое время, к смене ее через силу. Что сопровождается деструктивными последствиями для страны. В действиях России нет ничего нового, когда, например, в Москве проводится антимайдан. В 30–х годах XIX века, во время революционных событий в Европе, осмысляя услышанное на допросах декабристов, император Николай I сказал брату Михаилу: «Революция на пороге России, но, клянусь, она не проникнет в нее, пока во мне сохранится дыхание жизни, пока, Божиею милостью, я буду императором».

«Приходя в Украину, инвесторы должны говорить с посольствами и другими инвесторами, чтобы узнать особенности работы в Украине. Здесь могут быстро забрать бизнес. Здесь довольно опасно, и все это признают. Нужно четко понимать, из–за чего возникает эта проблема — в связи с законодательством, судебной системой или другими факторами», - так в 2011 отзывался об Украине директор Всемирного банка.

Откровенно говоря, в Киеве не только для иностранных бизнесменов, но и для всех положение ухудшается, что касается бизнес–климата. Большинство из них мне (об этом) говорят. Я сказал бы, что сейчас самая большая проблема — это климат для бизнеса. И особенно остра проблема рейдерства.

«Конечно, я понимаю, что это молодая демократия, что очень трудно делать такие реформы. Но если положение не улучшится в течение следующих 6–12 месяцев — инвесторов в Украине не будет, к сожалению. Это самая большая проблема» - посол Великобритании в Украине, 2011 год.

Рейтинг тендерных чемпионов

После того как Янукович занял президентское кресло в 2010, дела у некоторых украинцев действительно улучшились. Ахметов, который по совместительству был главным спонсором партии Януковича "Партии регионов" (ПР), начал вдруг выигрывать самые лакомые тендеры, в самых больших объемах. Предпринимательский талант неожиданно вспыхнул в сыне президента — Александре, который выбился на второе место. Фирташ так же был спонсором ПР и имел там свою группу. Иванющенко нардеп Партии регионов. Тисленко связан с Колесниковым из ПР. Бойко — вице–премьер, нардеп ПР. Ефремов — председатель ПР. Ивахив — депутат волынского областного совета от ПР.

И так плохие условия ведения бизнеса катастрофически ухудшались. В таких условиях крупный бизнес выводил деньги из Украины в офшоры из–за рисков, инвестиции в модернизацию производства из–за рисков и сложностей ведения бизнеса, тоже были мизерные, что вело Украину к снижению конкурентоспособности и потере рынков и валюты. Ради обогащения и укрепления личной власти Янукович пожертвовал инвестиционным климатом Украины.

Он сумел создать централизованную иерархию с коррупцией, поставив себя и "Семью", во главе с сыном, Александром, в верхней части воронки, что всасывает коррумпированную ренту от всех экономических секторов страны.

Расплата за годы популизма и пресловутую «Стабильность»

В разгар мирового финансового кризиса, украинское правительство Ющенко в 2008 договорилось с МВФ о кредите в рамках программы stand by в размере $ 16,4 млрд, из которых получило 10,6. МВФ выдает кредиты не в долларах а в искусственном платежном средстве — SDR, потому суммы в разных источниках различаются.

В 2010 президентом стал Янукович, он поднял минимальные зарплаты и пенсии, что противоречило требованиям МВФ и последующие трансферы были заморожены. Зато на популистских лозунгах он выехал. Потом 28 июля 2010 Украине с МВФ все же пришлось садится и договариваться насчет другого кредита, в размере $ 15 млрд. Ведь популизм популизмом, а проблемы с деньгами так и остались.

После выполнения украинской стороной предварительных мер был получен транш на $ 1,5 млрд. Для дальнейшего сотрудничества Украина должна была решать "наболевшие" вопросы, связанные с дефицитом бюджета, проблемы цен на газ и девальвировать гривну. Шел, напомню 2010 год. Это для понимания того насколько давние и хронические проблемы. Правительство на это идти не хотело, вместо этого была избрана стратегия траты ЗВР, накопленных до кризиса и наращивания долгов.

Баланс бюджета и Нафтогаза в % к ВВП

Дело в том, что население платило за газ по цене менее 100 долларов, при том что Украина закупала по более чем 400. Это следствие политики приведения Россией экспортных цен на постсоветском пространстве к европейским и попытки удержания Украины в орбите своего влияния после Оранжевой революции и последовавших газовых войн.

Формула цены на газ для Украины, подписанная Тимошенко, отличалась от европейской и вычисляемая цена газа существенно менялась даже при небольших изменениях цены нефти.

Повышение среднего уровня цен нефти с 56 $/барр. в 2009 до 110 в 2013–м потянуло за собой и рост цен на газ.

Но и без этого, 100 долларов цена для населения далеко не рыночная. Разница покрывалась дотированием, что создавало колоссальную дыру в бюджете. В 2014, суммарная дыра Нафтогаза и бюджета достигла умопомрачительных 12% ВВП.

Дефицит и средства для финансирования "Нафтогаза" в 2014 году превышают вообще все. Это 115 млрд гривен. Это больше, чем дефицит всей страны, который прогнозируют в сумме 88 млрд гривен. Нужно еще целых две финансовых системы для того, чтобы только финансировать "Нафтогаз"".

Поскольку газ покупается за доллары, приходилось тратить ЗВР и брать в долг. Разумеется повышать цены нужно было гораздо раньше, когда в стране была более–менее нормальная экономическая ситуация и людям было чем платить. Популизм хорош всем, кроме досадного обстоятельства, что рано или поздно приходится платить по счетам.

Конец гривны

Гривну требовалось девальвировать давно. Потому как основная валютная выручка шла от экспорта черных металлов, цена на которые начала проседать, плюс повысились цены на газ, что существенно снизило маржу и сузило потенциальные рынки.

В условиях уменьшившегося притока долларов, цена на них естественно, при неизменном спросе, должна расти, либо разница покрывается из ЗВР, которые рано или поздно, кончаются. Вообще черная металлургия для Украины до недавнего времени была таким же важным товаром, как нефть для России, об этом собственно и будет следующий пост. Уж очень тема важная. Как видно на графике ниже, священная корова стабильности была и в курсе валют. Даже евро колебался относительно доллара все эти годы. Но гривна была ровной, ведь у нас «стабильность». Естественно это достигалось пережиганием ЗВР.

Как признается Азаров в книге 2015 года — «Украина на перепутье. Записки премьер–министра»: «Одним из первых решений правительства было повышение всех видов «замороженных» в 2008 и 2009 гг. государственных социальных стандартов, уровня заработной платы, пенсионных и других выплат, а также компенсаций гражданам за их невыплату с начала 2010 г. (с января по апрель 2010 г.). Это было беспрецедентное для истории Украины решение, принятое как антикризисная мера в неимоверно трудных экономических условиях. Размеры государственных социальных стандартов, которые служат базой для определения государственных пособий, денежных выплат, надбавок, пенсий и т. д., в течение 4 лет пересматривались 16 раз (!) и в денежном исчислении увеличились в среднем в 1,8 раза (!)».

При этом, мало кто знает, но в феврале 2013, правительство все того же Азарова одобрило госпрограмму "активизации развития экономики на 2013–2014 годы". Программа эта интересна для чтения. В ней правительство признается в том, что дела у Украины очень плохи и ухудшаются и нужно как–то выкарабкиваться. И Азаров рассказал чем оплачивались социальные улучшения для украинцев, признавшись в дешевом популизме, разрушительном для будущего страны: «Не подкрепленная экономическим развитием "социализация" бюджета только временно решала задачи улучшения благосостояния граждан, поскольку она не основана на адекватном увеличении объемов производства и повышении уровня производительности труда».

При высоких, но падающих темпах роста экономики, которые сменились спадом, социальные стандарты постоянно росли. При этом пенсионеры вдруг становились богаче раз за разом незадолго до выборов. И это вопреки мировому кризису а позже и рецессии. В 2007 не поднимали до выборов, так как выборы были внеочередными из–за политической грызни между Януковичем, Тимошенко и Ющенко, попыткой узурпации власти первым в сговоре с Тимошенко. Как следствие Ющенко распустил Раду с последующими перевыборами.

Готовы ли вы пережить некоторые экономические трудности сейчас (например, более высокие тарифы и цены), если это сделает вашу жизнь лучше в долгосрочной перспективе?

Как видно, переживать трудности сегодня ради лучшей жизни завтра, готовы были 39%, не готовы — 51% украинцев. Очень питательная почва для популизма. При этом неготовность переживать трудности росла при движении на Юго–Восток. Без реформ удавалось выезжать до мирового кризиса, когда рос Китай и сырьевые рынки, поднимая на волне роста и Украину. Зачем болезненные реформы, если экономика растет и так и только сольешь себе рейтинг непопулярными решениями? Однако эта политика, что печально, продолжилась и в кризис.

Популизм привел к высоким расходам бюджета. Украина стала похожа по ним, если взять их относительно ВВП, на социальные страны Европы типа Дании, Франции или Австрии. Ясно что пенсии у украинских пенсионеров мизерные на их фоне. Большая нагрузка небольших пенсий на экономику вызвана слабостью самой экономики. По ВВП на душу населения Украина в разы отстает от стран ЕС. Когда ВВП начал тормозится, на фоне роста затрат бюджета, получилась огромная дыра в бюджете, которая заливалась прошлыми накоплениями.

Банкротство Януковича

Осенью 2013 решался вопрос о новом кредите от МВФ. Украине уже предрекали дефолт в течении года, исходя из остатков ЗВР, роста долгов и роста кредитно–дефолтных свопов CDS. В мире более рискованными заемщиками были только Венесуэла и Аргентина. Рынки капитала для Украины практически закрылись. 

Естественно фонд выдвигал все те же условия, невыполнение которых каждый раз приводило к заморозке траншев. В этот раз вообще не дошло до них. Янукович сказал — " Кстати, вчера у меня был разговор с вице–президентом США Байденом, который мне сказал, что почти решен вопрос кредита МВФ. Однако, я ему сказал, если будут такие условия, которые Фондом предлагаются — заморозить заработные платы, повысить цены на газ, то нам такие кредиты не нужны. Не нужны нам такие кредиты". — Если он раньше не выполнял условия, то сейчас не был намерен тем более, так как через год светили президентские выборы. Нужна была гречка, еще больше популизма...

Но ситуация уже была критической, никто в долг не дает, деньги нужны как воздух. Плюс Россия начала очередной виток таможенных войн, которые коррелировали с будущим событием — подписанием ассоциации с ЕС. Нужда в деньгах заставила его 3 декабря лететь в Китай просить кредиты. Однако и Китай отказал ему. Вариантов больше не осталось и Янукович 17 декабря поехал к Путину, где договорился про $15 млрд кредита и скидку на газ, понизив цену с 400 до 268,5 долларов. Кредит противоречил российским законам, так как деньги ФНБ нельзя было размещать в долговые обязательства высокорискованных государств типа Украины. Но Путину не писаны российские законы.

Путин сказал что вопрос о вступлении Украины в Таможенный союз не поднимался и вообще не было никаких дополнительных условий. Аккурат через 2 дня, Янукович заявил, что Украина примет решение о возможном присоединении к отдельным положениям Таможенного союза. Началась подготовка... Однако через несколько месяцев Янукович бежал со страны.

В марте 2014, после бегства Януковича, уже с новой властью начались очередные переговоры с МВФ. Условия те же, только цифры сокращений и повышений цен росли, из–за роста дыр. Болезни, если их долго не лечить, ухудшают состояние организма. Плюс фонд потребовал создание антикоррупционного бюро. Был выдан транш, потом выборы и затягивание с коалициадой и принятием бюджета, из–за чего последующий транш откладывался. В итоге в 2015 stand by была заменена более масштабной extended fund facility, так как Украина выполнила все требуемые условия МВФ. Был получен транш в размере $5 млрд и начата работа под присмотром МВФ. Это позволяет смотреть в будущее с осторожным оптимизмом. Вариантов больше нет. Либо МВФ, как бы больно ни было, либо коллапс. Предыдущие годы популизма и ничего неделанья, сузили коридор возможностей так, что больше не на кого рассчитывать.

Отток депозитов

Задержка кредита МВФ, обострение войны на Донбассе, отсутствие валюты для сбивания спекуляций на панике, массовый отток депозитов из банков, инфляционные ожидания, обусловили провальное падение гривны до 40 за доллар. НБУ выдавал рефинансирование банкам, на которые те покупали валюту и выводили, либо играли на рынке.

Ситуация улучшилась после известий о кредите и, удушающих импорт, административных мер. Война вообще очень дорогое удовольствие и сейчас очень некстати для Украины. Очевидно, что Донбасс сам не мог бы год противостоять всей Украине и еще и переходить в наступления.

На курс валюты негативно влияет включение печатного станка для финансирования войны и негативные новости с фронта, создающие панические настроения на рынках.

Курсы валют стран участниц на протяжении Первой Мировой войны в сравнении с валютой нейтрального государства — швейцарским франком

Так как Россия второй по величине торговый партнер Украины после ЕС, то падение ее экономики, отражается на всех соседях, в том числе и на Украине. На начало 2015 года, самое большое мировое падение показали валюты постсоветского пространства. Россия огромный рынок и его падение тянет соседей за собой.

Кредит Путина смог бы решить проблемы Украины?

Помог бы российский кредит выйти из кризиса? Исходя из опыта освоения предыдущих кредитов и первого российского транша на 3 млрд — нет. Они просто проедались, без решения проблем. Путин не требовал таких неудобных для Януковича непопулярных урезаний дефицитов и повышения тарифов, как это делал МВФ. Потому все негативные тенденции сохранялись. А это требовало бы все новых кредитов, проценты бы росли и пирамида все же неизбежно рухнула бы. Собственно сейчас у Украины такие проценты и сроки выплат, что идет речь о реструктуризации долгов, что крайне негативно отражается на кредитной истории.

Скидка на газ решила бы только часть проблем металлургии Украины и на время. Так как Китай и другие игроки, в частности Россия, выбивают Украину с мировых рынков с ее морально устаревшей промышленностью, сбивая цену. И цена газа здесь была только одним из факторов.

За это время какая либо оппозиция была бы подавлена на корню по образцу России. Инвестиционный климат никто не повышал. Российские рынки для Украины закрываются, так как в России действует программа импортозамещения. Глава Минпромторга РФ говорил об импортозамещении нескольких тысяч изделий, которые поставляются, в частности, с Украины. На протяжении лет в этом деле были достигнуты успехи в частности в металлургии. Сотрудничество в оборонке или в авиастроении слабо помогло бы Украине, ввиду небольшой роли этих товаров в экспорте.

Покупка слабоконкурентных украинских товаров, и поддержание уровня жизни, оплачивалась бы уступками в суверенитете. Фактически Украина перешла бы в положение дотируемого вассала по типу Белоруссии или Приднестровья.

Отток капитала из России

В принципе когда тебя подкармливают, это неплохо. Однако давно наметились негативные экономические тенденции в самой России.

Современный кризис там имеет три причины — невозможность перекредитования на Западе из–за санкций, упавшая цена на нефть из–за борьбы за рынок между Саудовской Аравией и сланцевой нефтью из США а так же замедления Китая, а так же ухудшение инвестиционного климата. 

Негативные факторы влияющие на экономику России были просто ускорены санкциями. В итоге Россия прекратила финансирование Приднестровья. Денег больше нет. И Лукашенко кредит не дала. Создает теперь так называемые "Территории опережающего развития" на Дальнем Востоке, в которых будет ограничено действие российского законодательства, отменено местное самоуправление, и которые могут быть переданы иностранцам в длительную аренду. Внутри России многие недовольны этим и считают что в условиях нехватки финансов, Кремль попросту сдает интересы России Китаю. Эти опасения усиливают сообщения о том, что Россия заговорила о передаче Китаю контроля над стратегическими нефтяными месторождениями. Это при том, что раньше это была священная корова, и об этом не могло быть и речи.

Существуют конспиративные теории, объясняющие падение цен на нефть сговором американцев и саудов. Но результат от этого не меняется. Для США низкие цены смертельны. После падения цены, много буровых закрылось из–за нерентабельности, при этом добыча продолжила рост. Новые скважины делались по новым технологиям, из–за чего они безубыточны при низких ценах, в то время как закрываются старые. Здесь объясняется американский нефтяной парадокс. На это накладывается замедление темпов роста экономики Китая и стагнация Еврозоны, что сокращает спрос на нефть.

смотрите также

показать больше статей