Евро на ММВБ: рост будет не долгим
Евро вырос, но это ненадолго. Банк России в среду впервые допустил в течение одной торговой сессии ослабление рубля к бивалютной корзине более чем на 1%, при этом рынок не нашел верхней границы установленного ЦБ коридора, что позволяет специалистам говорить о свободном плавании рубля. Прогноз: рубль и евро будут падать к доллару.
17 Декабря 2008 23:23:00
Банк России в среду впервые допустил в течение одной торговой сессии ослабление рубля к бивалютной корзине более чем на 1%, при этом рынок не нашел верхней границы установленного ЦБ коридора, что позволяет специалистам говорить о свободном плавании рубля.
17 декабря ЦБ РФ в седьмой раз допустил повышение стоимости бивалютной корзины, но не уточнил на сколько.
Дешевая национальная валюта выгодна экономике, особенно в условиях выхода из экономического кризиса, поскольку делает отечественные товары более конкурентоспособными на мировом рынке.
«Серьезный спад в экономике и России, и США указывает, что мы находимся только в начале пути, где снижение курса национальных валют будет только приветствоваться».
Проблема в том, что валютные рынки сейчас очень волатильны. Любые заявления ЦБ рассматривается участниками рынка пристрастно. Расширение границ коридора спровоцировало волну недоверия. Это подтолкнуло ЦБР к защите валюты от последствий собственных действий.
В этих условиях важный вопрос: какими темпами рубль будет ослабляться? То, что это неизбежно – очевидно. Вероятнее всего, до конца этого года стремительного падения курса рубля не будет. В начале 2009 года доллар будет укрепляться по отношению к европейской валюте и для ЦБ выгоднее отпустить курс, чем тратить резервные средства на его поддержку. При этом если курс рубля не фиксирован, инвесторы покидают рублевые активы, а также избавляются от рублей. Что вызывает отток капитала.
ЦБ РФ также исключил возможность намеренного укрепления национальной валюты. К тому же поведение доллара не является примером для подражания. Как считает научный руководитель Высшей Школы Экономики Евгений Ясин: «Для стран со слабой экономикой, в особенности, если они находятся в фазе роста, очень выгодно иметь заниженный курс национальной валюты по отношению к твердым валютам – например, к доллару или евро». По его словам это создает благоприятные условия для развития национальной промышленности, для увеличения экспорта.
Правда, в этом есть и определенные теневые стороны, они связаны с тем, что национальная промышленность обладает искусственной конкурентоспособностью, и не столько настраивается на создание более совершенных видов продукции, завоевания новых рынков за счет высокого качества, сколько на то, чтобы наращивать количество за счет относительно низких издержек. Если затем происходит изменение ситуации, и курс национальной валюты укрепляется, тогда такая экономика начинает сползать в кризис. А рано или поздно это все-таки происходит.
Так в 1945-1950 годах экономика Японии находилась в ужасном положении. И сегодня отношение йены к доллару измеряется в сотнях йен.
В целом на ближайший год наиболее интересными валютами являются доллар США, японская иена, швейцарский франк. Последние годы большое число инвесторов занимали средства в японских иенах или швейцарских франках. Хорошо вырасти может и чешская крона. Что касается доллара США, по оценке DS Bank в ближайшие пол года повышение стоимости против евро составит до 8%.
Так нужен ли нам твердый рубль. Экономисты считают, что на сегодняшний день – нет, так как валютная система тесно связана с темпами роста производства, развитием торговли и международных связей. Хоть она не только влияет на экономику страны, но и определяет ее «лицо» на мировой арене. Это подтверждает пример августовских потрясений 1998 года: нестабильность валютной системы отрицательно сказывается на готовности других кредитовать российскую экономику, экспортировать капитал в нашу страну и т.д.
Сейчас валютная система России по многим показателям находится на уровне стран «третьего» мира, несовершенны рычаги валютного регулирования, неустойчивы внешние связи. Трудность нынешнего этапа заключается в противоречивости любых мер по стабилизации валютных отношений и трудности прогноза результатов этих мер. Так, повышение курса рубля является стабилизирующей мерой, но эта стабилизация искусственна, требует больших валютных ресурсов и, в конечном счете, приводит к кризису производства, денежной системы и к стагфляции экономики в целом. Однако и снижение курса влечет за собой немало проблем: резкое увеличение денежной массы, гиперинфляция и т.п. Однако определенная база для преобразований валютной сферы уже создана: система валютного контроля и лицензирования банков, система резервирования валюты, меры по защите национальной валюты, имеются определенные рычаги воздействия на установление курса рубля.
Поэтому ранняя политика ЦБ РФ, направленная в последнее время не на упрочение рубля, а на увеличение прибыльности собственных валютных спекуляций приводят к тому, что две трети валютных поступлений остается в зарубежных банках. Таким образом, валютная система страны неотделима от денежно-кредитной системы, производства и системы внешнеэкономических отношений. Поэтому все противоречия нашей экономики сказываются и на валютных отношениях. Валютное регулирование позволит решить лишь некоторые проблемы, но регулирование основных валютных показателей возможно лишь при комплексном реформировании экономики.
Так что возможная девольвация рубля должна пойти всем на пользу – уверены эксперты. Как считает гендиректор компании «Менеджмент Апгрейд» Алексей Зайцев девальвация рубля — закономерное завершение этой фазы кризиса. «Другого способа оживления экономики нет. Деньги сегодня стоят все дороже, и в такой ситуации должна вырасти рублевая масса. В краткосрочной перспективе большинство компаний испытают шок, но в долгосрочной — это приведет к оздоровлению экономики».
Федор ЛОБЕР
показать больше статей
