Валютные игры резервистов
Денежные резервы России растут. Но рост запасов свыше оптимального уровня можно рассматривать как недостаток экономики. Ведь единственной целью, с которой Центробанк наращивает резервы, является недопущение укрепления рубля...
11 Июня 2009 12:10:16
автор: Николай Колинов
По информации Департамента внешних и общественных связей Банка России объем международных резервов Российской Федерации по состоянию на 5 июня 2009 года составлял $409,5 млрд против $401,1 млрд на 29 мая 2009 года. Таким образом, за первую неделю июня резервы выросли на $8,4 млрд.
В то же время, рост золотовалютного запаса страны свыше оптимального уровня можно рассматривать скорее как недостаток национальной экономики, нежели как позитив. Необходимый размер золотовалютных резервов страны принято рассчитывать, исходя из объема выплат по внешним долгам и объема импорта товаров и услуг.
Сегодня мировые цены на «черное золото» повысились на фоне резкого сокращения запасов сырья в США, слабеющего доллара и надежд на восстановление мирового спроса на нефть и энергоносители. Так, на нью-йоркской бирже NYMEХ стоимость июльских фьючерсов на американскую легкую нефть марки Light Sweet Crude Oil повысилась на 1,32 доллара - до 71,33 доллара за баррель.
Наличие в стране развитой банковской системы, способной обеспечить эффективное размещение поступающего из-за рубежа капитала, и свободная конвертируемость рубля значительно упростили бы решение стоящих перед ЦБ задач. Однако "пробуксовка" банковской реформы не оставляет надежды на коренную перестройку банковской системы в ближайшем будущем. Как одно из следствий этого - введение свободной конвертируемости рубля также виснет в воздухе.
До тех пор пока не будет принято принципиальное решение о допуске иностранцев в банковскую систему страны, пока не будут приватизированы крупнейшие банки, ЦБ РФ будет один разрываться между абсолютно противоположными задачами: не допустить реального укрепления рубля и побороть инфляцию. А растущие золотовалютные резервы станут самым ярким символом нерешенных проблем банковского сектора.
Когда в страну поступает много иностранной валюты, курс национальной, напротив, начинает падать. С одной стороны, это хорошо, ведь население и предприятия могут покупать импортиртные товары по более доступной цене. С другой стороны, дешевый импорт подрывает конкурентоспособность местных производителей, что может привести к сокращению объемов выпускаемой продукции и уменьшению числа рабочих мест. В случае падения курса национальной валюты наблюдается обратная картина.
Поскольку основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности при торгах рубля, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов, сегодня «деревянный» начал день с укрепления. Курс доллара к рублю снизился на открытии валютных торгов на ММВБ в четверг на 3 коп. - до 30,83 руб., курс евро уменьшился на 4 коп. - до 43,36 рублей за доллар. Рубль к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) практически не изменился на открытии валютных торгов в четверг по сравнению с закрытием среды.
Правительство регулярно рапортует о росте золотовалютных резервов страны. Эксперты счтают это доказательством роста благосостояния граждан. Однако многие граждане недоумевают: порой денег не хватает на самое необходимое, а мы накапливаем какие-то резервы. Что же такое золотовалютные резервы и для чего они используются?
Золотовалютными резервами страны распоряжается Национальный банк. Суть и предназначение резервов проявляются через призму действий главного банка страны. Главная цель Национального банка – удержание инфляции в заданном коридоре (как правило, инфляцию приходится постоянно сдерживать) и поддержание оптимального курса национальной валюты по отношению к другим валютам. Достигается это путем манипулирования покупательной способности данной валюты.
Согласно ряду теорий, "невидимая рука рынка" выправляет дисбаланс, и властям не стоит вмешиваться в процесс. Например, предприятия, работающие на внутренний рынок, в случае укрепления национальной валюты страдают от растущей конкуренции со стороны импортеров. Как утверждают сторонники справедливости рыночной экономики, у этих предприятий появляется возможность дешевле приобретать импортное оборудование для улучшения качества производимых товаров и уменьшения производственных издержек. Таким образом, равновесие восстанавливается.
Международные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации по состоянию на отчетную дату. Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и других резервных активов. В категорию активов в иностранной валюте входят валютные активы Банка России и Правительства Российской Федерации в форме наличных денег, банковских депозитов в банках-нерезидентах (с рейтингом не ниже "А" по классификациям "Fitch IВСА" и "Standard and Poor's" или "А2" по классификации "Moody's"), а также государственных и других ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, имеющих аналогичный рейтинг. В категории другие резервные активы учитываются средства в форме обратных репо.
Николай Колинов
показать больше статей
