Нежное понижение деревянного

Курс рубля к доллару и евро резко упал. И скорее всего упадет еще, до исторического минимума с момента введения нынешнего состава бивалютной корзины. Что же делать с накоплениями? В какой валюте хранить заначку на черный день?

11 Декабря 2008 12:30:00
ЦБ РФ расширил диапазон стоимости бивалютной корзины. Курс рубля к корзине упал на 30 копеек. Дилеры говорят, что ЦБ, скорее всего, ослабил рубль еще на 30 копеек.
Таким образом, курс рубля к бивалютной корзине упал до исторического минимума с момента введения нынешнего состава корзины. В то же время курс доллара к рублю во среду достигал самого высокого уровня с весны 2006 года, видимо из-за действий Банка России, а также укрепления доллара к евро и корзине шести основных валют мира на глобальном рынке.

ЦБ РФ последние два месяца просто «играл» против мирового финансового рынка, искусственно поддерживая относительное стабильный курс рубля к бивалютной корзине путем проведения валютных интервенций на внутреннем рынке, что вылилось в стремительное сокращение золотовалютных резервов.
Повышению гибкости рубля было призвано способствовать расширение границ предельного отклонения курса. Последнее позволит избежать спекулятивных атак на рубль в момент увеличения свободы валютного курса.

Аналитики ИК "Тройка Диалог" считают это заявление хорошим знаком, указывающим на то, что власти вполне реалистично смотрят на перемены в платежном балансе. Напомним, что в декабре сальдо баланса будет близким к нулю ввиду коррекции цен на нефть. Кроме того, Россия столкнулась с чистым оттоком капитала и эта тенденция сохранится и в будущем. В этих условиях логично позволить рублю колебаться более свободно, поскольку это позволит сдержать рост импорта и даст толчок экономическому росту в реальном секторе.

Участники рынка говорят, что ослабление рубля к корзине было ожидаемо. Во-первых, вчера повысился спрос на валюту и существенно увеличился объем сделок на ММВБ. Центробанк допустил очередное ослабление рубля вскоре после того, как курс евро к доллару преодолел отметку в 1,3 доллара.Однопроцентное расширение коридора бивалютной корзины стало вторым за декабрь, а с начала августа 2008 года котировки рубля к корзине потеряли примерно 8,3%.

В то же время Сергей Игнатьев подчеркнул, что девальвации рубля это не вызовет, что  ЦБ РФ и правительство РФ в этом « крайне не заинтересованы». «Нам не нужна резкая девальвация рубля», - отметил глава Банка России. К тому же  у властей «есть возможности ее не допускать». Речь идет о золотовалютных резервах. Также председатель ЦБ РФ заявил, что правительство РФ пока не планирует возобновлять валютный контроль. Речь идет лишь  о вегетарианских мерах.

Но у этой идеи есть и противники. Решение о расширении коридора допустимых колебаний, спровоцирует ускорение оттока капитала и депозитов. «В конечном счете именно это и приведет к замедлению темпов роста ВВП», - считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. «Мы считаем, что решение ЦБ ослабить рубль на 1 проц. к бивалютной корзине - это ошибка. Во-вторых, и в главных, этот шаг спровоцирует еще один "побег" из депозитов», - говорят в Альфа-банке.

Прошлый раз ЦБ убеждал всех, что курс рубля будет стабильным, а потом опустил его, что заставило экономику вступить на путь долларизации. Сейчас ЦБ прояснил свою политику и сделал акцент на то, что ослабление рубля будет незначительным, мягким, плавным. «И рынок начал этому верить», - считает аналитик банка "Металлинвест" Сергей Романчук. По его оценке, в результате предыдущего решения об ослабления рубля к корзине ЦБ вынужден был продать из резервов 15-20 миллиардов долларов. «Правительство РФ обещает, что ослабление будет нежным. Пока ЦБ действует в этом духе - ослабляет по чуть-чуть. Наверное, можно поверить властям, что резких движений не будет», - согласен дилер компании «Альба-Альянс» Артем Рощин.

Помимо увеличения предсказуемости действий ЦБ и укрепления доверия к денежным властям, специалисты говорят и о благоприятной для сегодняшнего решения ЦБ РФ ситуации на денежном и валютном рынках. Из-за дефицита ликвидности особенного желания покупать валюту не было. Ставки высокие, особенно ставки валютных свопов. Это, безусловно, в данной ситуации сыграло на руку рублю.
«Усиление доллара, падение нефти, а также возможное закрытие позиций крупными фондами привело к глобальным распродажам везде, и Россия не стала исключением», — говорит начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев. Он отметил, что несмотря «если посмотреть на скорость, с которой укрепляется доллар, в ближайшее время вероятен отскок». По его словам, на рынке сохраняется спрос на доллары.

Некоторые эксперты говорят о схожести ситуации с дефолтом 1998 года. Но нынешнюю ситуацию не вполне корректно сравнивать с «черным августом», когда в стране была моновалютная привязка курса национальной валюты. Сейчас нужно смотреть именно на бивалютную корзину, а ее стоимость по итогам месяца выросла всего на несколько десятых процента, т.е. в принципе для тех, кто держит деньги или устанавливает цены в пропорциях доллара и евро, изменения были практически незаметны.
Между тем накачка долларовой ликвидностью привела к рассасыванию ажиотажного спроса на американскую валюту. Также на горизонте маячит перспектива увидеть доллар одной из самых низкодоходных валют, поскольку велика вероятность того, что ФРС США скоро понизит учетную ставку. Таким образом, эти факторы будут сдерживать наступление доллара. Однако, по данным банков, граждане за последние три месяца практически не покупали валюту, а наоборот - продавали ее. На рубли было обменено в общей сложности $7,8 млрд.
 
Алексей Яценко
 

смотрите также

показать больше статей